国庆、中秋事后，国内玉米市场开启一波强势上涨行情，期现两市双双创下新高。一轮上涨事后，现货市场最先进入震动状况，当前玉米市场价钱已步入相对高位，风险或将随时释放。

　　今朝，市场预估新季玉米产量2.6亿吨，加上年度结转库存高达近4000万吨，新年度玉米总供给量高达3亿吨。玉米市场缺口论底子站不住脚，在无较着缺口预期的环境下，玉米市场价钱底子不具有被持续推高的前提。

　　整体供给足够

　　并没有较着缺口

　　在9月3日临储玉米范围拍卖竣事以后，另有跨越3000万吨的拍卖粮仍处在未出库阶段，加上市场合剩的现货库存，年度结转库存高达近4000万吨。依照今朝市场对新季玉米产量2.6亿吨的预估(国度粮油消息中间估算)，新年度玉米总供给量仍高达3亿吨。

　　假如计较上新年度小麦和稻谷的替换和玉米进口范围的扩年夜，新年度玉米整体供给依然比力足够，供给缺口其实不较着，至在现货市场中今朝关在新年度缺口较年夜，乃至高达6000万～8000万吨的说法，更是缺少较着的数据撑持，底子站不住脚。

　　别的，在庞大的价差之下，包罗玉米在内的谷物进口范围仍在不竭扩年夜，年内玉米进口定单已超万万吨，斟酌到履行中美商业和谈的需要和国内玉米市场的需求，在公道的价差规模内，将来玉米的进口范围或将继续扩年夜，加上高粱、年夜麦等替换品的价钱劣势，进口谷物补给量或将从头回到2013年至2015年的高程度阶段。

　　替换范围扩年夜

　　有用供给增添

　　尽人皆知，玉米鄙人游利用傍边，很年夜一部门是作为能量原料在饲料加工中利用，其用量占全部饲料产量的比例在50%以上。小麦的养分成份与玉米很是附近，使得其能够年夜范围替换玉米，决议其替换比例的要害是价钱。当前，华北玉米支流收购价为2400～2500元/吨，小麦价钱也在这个区间波动。

　　据饲料加工企业反应，在小麦与玉米价钱同等的环境下，便可利用部门小麦替换玉米作为饲料原料，可替换比例在15%～30%之间。一旦玉米价钱超出跨越小麦5%乃至10%以上，小麦便可作为饲料原料年夜量替换玉米，乃至能够到达全数替换的尺度。

　　正因如斯，小麦的运转价钱也在很年夜水平上限制了玉米的上涨空间，一旦呈现玉米价钱年夜幅上涨带动小麦价钱追随上行，必将会要挟到口粮平安，对本就供给相对足够的玉米市场来讲，国度必将出台响应的政策调控办法来保障口粮价钱不变。

　　今朝国度另有跨越1亿吨的超期贮存稻谷和小麦，正在经由过程定向的体例连续投放市场，一方面可以或许在后临储时期继续以政策粮投放的体例给市场增添有用粮源补给，另外一方面也实现了陈化稻谷和小麦的去库存，一箭双雕。

　　莳植收益晋升

　　来岁面积或增

　　抛开天气对玉米产量的影响，玉米产量未能实现增加乃至小幅下滑，其首要本源在东北地域，特别是黑龙江玉米莳植面积年夜幅降落，继2019年同比下调1700万亩以后，2020年再度下调近1400万亩，两年累计下调跨越3000万亩。莳植面积虽有调减，但斟酌到单产增添预期较着，加上华北地域丰登的预期，本年全国玉米总产量实现稳中有增仍是有保障的。

　　而陪伴玉米价钱不竭上涨，特别是在本年秋收季，能够预感的是，新季玉米价钱较客岁开秤价年夜幅晋升，截至今朝新粮收购价同比上涨500元/吨。如斯年夜的涨幅，对莳植收益的晋升是不言而喻的。下一年度，在改种区����APP域呈现复种，玉米莳植面积增添进而鞭策新一年玉米总产量增加也在情理当中。

　　价钱不竭上涨

　　下流衔接无限

　　原料价钱延续上涨仅靠炒作是不实际的，想要连结上行走势不变，下流需求相当主要。本年在玉米价钱不竭上涨的进程中，除生猪养殖外，其他下流均显现阶段性吃亏状况，部门深加工行业更是持久吃亏，被迫下降开机率。

　　固然当前生猪养殖仍具有较为较着的利润空间，但从9月下旬最先，生猪价钱已显现出延续下跌态势，且从今朝的走势来看，下跌势头涓滴没有放缓迹象，生猪养殖的利润空间也是以不竭被紧缩，客不雅大将使将来生猪养殖对高价玉米的接管度年夜幅降落。

　　玉米作为年产2.6亿吨的年夜宗农产物之一，其庞大的产量和商业量，必定其离开不开“供给决议趋向，需求决议价钱”如许一个铁律，其价钱走势终归要回到供需根基面。经由过程金融手段所进行的炒作，可能会在某个阶段将玉米价钱推上离开现实的高度，但现货市场价钱终归要由下流终端需求来决议。

　　除生猪养殖外，淀粉、酒精和禽类养殖需求增加鲜有亮点，仅靠生猪养殖拉动玉米消费增加明显不实际。近3亿吨的供给量根基可以或许包管新一年度玉米市场无较着缺口，加上谷物进口络绎不绝、超期稻谷和小麦去库存布景下替换范围扩年夜，在无较着缺口的环境下，玉米价钱不具有持续升高的前提。